稅季將至 資金偏緊 隔夜Shibor扯上 3.78厘

內地銀行拆息再度扯高，儲存上海銀行間同業拆息利率（Shibor）隔夜利率，昨日抽升72.8點子至3.78厘，而三個月Shibor 更連續5日創新高，反映出資金再次轉為緊張。不過今次內地出現水緊的原因，竟然原來是受到正於交稅季節影響，加上人民銀行並無進行逆回購，導致內地資金出現較緊張情況。面對內地水緊，已促使中、港兩地股市受壓（見另文），內銀股更成為投資者掟貨對象。惟市場人士亦指出， 內地再次出現水緊，並非是中央政府有意收緊銀根，又認為若內銀股繼續回落，反而是投資者入市的機會。 本報記者綜合報道內地Shibor持續抽升，其中一個原因近期是內地繳稅季節，與今年6月時爆發的錢荒，成因不同。當中隔夜拆息上升至3.78厘，而1周及2周拆息，亦分別上升至3.992厘及3.71厘，上升43.4點子及27.1點子。回購利率同樣攀升，當中隔夜回購利率升幅最勁達到70點子至3.8厘，7天及14天隔夜回購利率分別為4mini storage02厘及3.9厘，提高了44點子及27點子。小型銀行難拆入資金據外電報道，小型銀行及農商行是市場上的資金拆入方，可是資金充裕的大行卻伺機上調詢價，導致小型銀行難以從市場上拆入資金。另一個促使內地拆息上升的原因，為人行繼續暫停逆回購，即時引發投資者對中央政府在政策採取較審慎取態的憂慮。人行繼續暫停逆回購，主要是受到早前內地國債拍賣反應一般影響。早前完成拍賣的10年期國債的中標利率為4.14厘，創下今年同年債券的新高。不過今次市場人士認為，今次內地水緊只屬短暫，更並非是反映出中央政府有意收水。中亞證券研究部董事崔永基指出，今次並非是規模水緊，並相信人行會即將通過逆回購方式，向市場放水，更不認為中央政府有意「鍊死」銀行。他直言若中央政府有意再次收緊銀根，是會有其他信號配合。受到內地銀根偏緊影響，昨日內銀股普遍下滑，崔永基亦預料，在未來2日內銀股仍有下跌機會，又指出若繼續回落，反而是給予投資者入市機會。self storage