澳門概念股受捧 中信電訊追落後

　　當澳門概念股（包括博彩與非博彩公司）的股價全面起飛時，迷你倉最平擁有澳門電訊業務99%壟斷地位的中信國際電訊（01883）的股價卻被市場完全忽略。　　中信電訊預料再配合母公司的重組注資，中信電訊的股價將會追落後，目標價3.59元。　　2010年2月，中信電訊以14億元向主要股東中信泰富（00267）收購澳門電訊20%股權，代價以4.67億元現金，及以每股2.3元，發行4.06億股支付。2013年6月，中信電訊以約90億元（或11.61億美元）總代價，向英國大東電報公司及葡萄牙電訊公司收購其所持有的澳門電訊51%和28%的股份。完成後，公司總共持有澳門電訊99%的股權，餘下1%股權則由澳門特區政府郵政局持有。壟斷澳門電訊業務　　據資料，澳門電訊主要於澳門從事流動及固網電訊業務，而去年澳門旅客人數超過2,800萬，澳門賭業不但帶旺旅遊業，亦帶動當地電訊業市場。分析認為，中信電訊收購了澳門電訊業務後，已經成為澳門通訊的壟斷者，而在澳門概念股開花結果，股價全面大幅炒高的情況下，中信電訊擁有濃厚的澳門概念，刻下股價仍然處於低位徘徊，表現極之合理。預計當中信電訊擁有澳門概念被熱錢關注後，股價將會展翅高飛，投資者宜趁低收集，潛在回報可觀。　　原本，中信電訊主要提供之服務包括傳送傳統國際通話、漫遊話音、短訊，及提供移動增值服務，擁有的網絡基礎設施包括以香港為基地之樞紐，五個互連節點（POP），兩個位於洛杉磯、兩個位於倫敦及一個位於紐約，租賃之若干海底及地底電纜之傳送量。另外，公司提供的電訊服務包括以下數項：1）短訊服務；2）移動增值服務（包括預付卡漫遊服務、一卡多號服務及移動漫遊回撥服務等）。　　分析認為，中信電訊鯨吞了澳門電訊後，業務結構、客戶結構、營業收入和盈利的來源等方面已轉型為以終端客戶為主的全電訊業務運營商，這標誌�公司實現了從傳統電訊轉接業務為主的經營商向全電訊業務運營商的跨越。管理層認為這一跨越式發展，使公司的業務發展模式更加穩固，發展空間更加廣闊迷你倉客戶基礎更加堅實，增強了其為股東創造更高價值的能力。　　中信電訊主要股東中信泰富之前明確表示會考慮重組業務，把中信電訊的部分權益，出售予母公司中信集團。分析認為，中信泰富選擇先出售中信電訊部分股權予最終母公司之中信集團，是中信集團重組電訊業務的第一步。按昨日收市價計算，中信電訊的總市值約達84億元，有足夠條件吞併中信網絡，估計潛在的注資大計，對股價刺激更大。母公司部署百億注資　　事實上，母公司中信集團擬注入的中信網絡，其成立於2000年3月，註冊資本現為44億元人民幣，而經過十多年的快速發展後，目前估計該資產會達到150億至180億元人民幣，故此當母公司把該資產注入中信電訊後，升勢應會相當凌厲。　　之前，中信集團總經理助理兼中信國安副董事長羅寧在記者會上明言，母公司將會把中信電訊打造成為中信海外電訊旗艦。而中信集團有上千億元的電訊資產，會考慮逐步注入中信電訊。分析認為，今次母公司擬向中信電訊注入中信網絡，早已成為母公司規劃部署的一部分。　　中信電訊於07年4月以每股2.58元上市，之後母公司連續3次向其注入優質資產，部分代價每股股份作價介乎2.3至2.58元。如今，母公司部署百億元注資，料作價會與之前接近。另外，按收購價計算，公司擁有澳門電訊99%股權，總價值高達113億元，但是刻下中信電訊的總市值僅84億元，倘若計及公司的其他電訊基建及服務，價值偏低情況更明顯，潛在投資價值更可觀。　　中信電訊的股份吃香情況可從供股結果顯示。在2013年6月，公司公布以每股2.02元，進行每8股供3股，當時�指正處於調整低位，很多優質股均處於低位，但中信電訊的卻收到涉及121.56億股供股股份申請，相比可供認購之9.04億股供股股份，超額認購12.54倍。分析認為，供股結果表明醒目資金暗渡陳倉，靜悄悄展開搶貨行動，此乃股價向好的伏�。　　今年中期業績，公司的盈利上升2.3倍至7.94億元，全年業績應有更大驚喜。近期，股價在2.5元附近橫行，破關而上指日可待。儲存