徽商銀行力拓社區金融 萬科入股互通有無

本港新股市場沉寂多月，迷你倉旺角卻在第四季出現爆炸性的新股潮，逾40隻新股登場，令新股集資額迅速攀升，截至周一（23日）本港新股集資額突破1,600億元，回升至全球第二大新股集資市場。與此同時，已經3年沒有在新股市場出現過的內銀股，亦再次重臨香江。今次介紹的主角是來自安徽省的徽商銀行（03698），她所以吸引市場目光，源於其獲得內地房地產開發商一哥萬科入股，成為第一大股東；到底兩家業務懸殊的企業是如何一拍即合，今後又有何發展大計？徽商銀行董事長李宏鳴接受本刊訪問時表示，相信隨�萬科入股可令雙方達致互補作用，公司可利用對方的資源，去拓展社區金融業務，而萬科亦藉此可提升競爭力，參與安徽的城鎮化發展。 隨�多家大型國有銀行相繼來港上市後，來自各地的城市商業銀行亦開始瞄準香港這個與國際接軌的平台，計劃來分一杯羹。今年底分別有徽商銀行、重慶銀行（01963）及光大銀行（06818）登陸香江，打破了內銀新股自3年前重農行（03618）上市後便無以為繼的悶局，同時亦因為久久未有內銀股來港，頓然成為新股市場的一個亮點，惟因同期多隻新股趕及年底上市，選擇繁多，以致內銀股的公開招股反應及表現均顯得相較遜色。 徽商銀行11月上市，以計及超額配股權集資106.07億元，成為今年第五大集資新股，同時是年內登場3隻內銀新股中，唯一首日及上市至今仍錄得升幅的股份，分別微升1.98%及0.6%。該行是中國中部地區最大的城市商業銀行，截至去年底，總資產、貸款總額及存款總額分別為3,242億元（人民幣，下同）、1,638億元及2,395億元，均位居中部地區城市商業銀行首位；貸款總額和存款總額在中國城市商業銀行中均排名第四位；總資產在中國城市商業銀行中位列第七位。 城市商業銀行發展迅速 事實上，市場亦普遍較看好徽商銀行的發展前景，摩通發表報告指，相信徽商銀行的定位能夠受惠安徽省的快速增長，故給予「中性」評級，目標價4港元；瑞銀則看好該行可受惠企業由東部沿海地區，轉移至中部發展的優勢，同樣給予「中性」評級，目標價3.55港元。 不過徽商銀行來港上市期間亦因董事長李宏鳴，被指加入公司時間太短，自今年7月至今僅5個月，加上他是從政出身，在金融方面沒有經驗而引起注目。但對於外界擔心，李宏鳴笑言，20年前他在安徽省體改委擔任企業體制處處長，就是為國企改制、重組和上市，負責了第一批國有企業改組和上市，實際上都是與金融事業有關。「銀行也是經濟的一部分，要管理好地方銀行，第一要熟悉銀行業，第二要熟悉地方經濟，故在我過去從事研究以至在地方的從政經驗，都能符合這兩個條件，對今後銀行發展絕對有幫助。」 因此，年屆56歲的李宏鳴揚言，徽商銀行上市將是他工作生涯的另一個起點，亦為公司發展奠下一個重要基礎。「通過來港上市能夠有一個更高的國際化平台，可以吸納一批國際化背景的戰略合作夥伴，以拓展業務新領域。」 所以在徽商銀行來港招股以來，另一受矚目的，莫過於吸引到鮮有在本港新股市場露面的內地房產商一哥萬科地產，以基石投資者身份，斥資逾30億元入股，成為單一大股東，惹來市場不少遐想。 萬科入股助擴大客戶群 李宏鳴表示，萬科成為基石投資者有利今後的發展，並相信未來雙方透過合作可達致協同效應。「首先萬科作為一個房地產開發商，上下游擁有數千家合作企業，而這些企業有部分都會有大量的融資需求，我們在這領域上合作就可形成互補，她可提升競爭力，我則可擴大客戶群。其次隨�萬科積極探索的多元化發展，比如說這幾年，她有意以發展社區物業為未來一個新的增長點，不斷拓展物業管理範圍，這些客戶資源就可更好地開發利用，我相信透過雙方合作，可建立一個很好的社區金融服務平台。」 「第三，她們的入股足見是對中部經濟發展的信心，因為安徽省正處於工業化和城鎮化快速發展的階段，在這個過程中，城市的建設會加快，萬科能夠參與安徽的城鎮化過程，相信對其拓展市場都會有好處。」在李宏鳴看來，民營資本進入金融對實體經濟發展有利，對銀行而言，除增加銀行的資本來源，亦可改善銀行的股權結構；對民營資本則可尋找一個新領域，繼續壯大。他認為，民營資本進入銀行有兩個不同渠道，一方面是自己創辦銀行，但這需要很多不同的資源、經驗和規則；另一方面就是參股現有的銀行，這相對直接，成效更大。 事實上，除了萬科入股為該行今後發展帶來商機，亦有分析指，近幾年城市商業銀行發展迅速，相對於一些大型國有銀行已經在香港上市多年，發展步伐亦逐漸放緩。對此，李宏鳴認為兩者還是有較大的區別。「我們說銀行是經濟發展的晴雨表，對經濟發展的關連度mini storage常高，實際上是國有大型銀行與全國經濟的關連度更高，區域性銀行則與該區域的經濟發展有密切的關連度，所以我們較幸運的是處於安徽中部地區，正步入工業化和城鎮化的快速發展期，會顯著受益於當地經濟持續增長的成果。」 外來銀行難搶其客源 但與此同時，城市商業銀行一直以來的優勢在於中小企貸款，惟當下不少大型國有銀行亦慢慢將目標，由過去重點貸款予大企業，轉移至中小企貸款，令人憂慮會引來競爭，甚至區域性銀行會因此被比下去。不過李宏鳴卻語帶輕鬆的笑�回應，「可能是我們在搶佔她們的市場呢！」 李宏鳴揚言：「我的客戶她們搶不走。」他進一步解釋，自城市信用社（徽商銀行的前身）發展至今幾十年歷史，與當地的中小企有�長期密切的合作關係，擁有穩定的客源和良好口碑，這是任何一家外來銀行都不具備的，所以現在在中小企業務上，該行是賣方市場，有選擇客戶的話語權。但他不諱言，以後還是會有競爭，所以經過多年發展，該行亦逐漸積累和形成了一套中小企業貸款模式，可以衡量企業貸款的各種成本，如資金、風險及費用成本等。 重點提升非利息收入 市場認為政府明年將大力推動金融改革，特別是利率市場化方面，今年已經放開貸款利率，預期最遲在2015年存款利率也將完全自由化，這對銀行來說，看似更應力拓非利息收入業務，以保盈利。 李宏鳴認為，從實體經濟的角度來講可能是好事，利率市場化和利差收窄是個趨勢，是所有銀行都必須正視和面對的問題，所以在這環境下，第一，在負債端要盡可能增加低成本資金的來源；第二，在資產端要拓大具有高定價能力的資產業務，除了要進一步拓展中小企業貸款市場，亦要尋找新的收入來源，如拓展中間業務收入，以彌補由於息差的收窄而可能導致的利潤流失。 徽商銀行目前大部分收入來源主要來自於貸款利息收入，去年該收入佔總營業收入的93%。李宏鳴表示，現在的業務結構還是比較單一，以存貸款為主，而在存貸款結構當中，又以對工業為主，故從收入結構來看，還是有進一步的提升空間。「首先從存貸款業務來講，我們的零售業務固然是一個重要的發展方向，今後會繼續加大這方面的投入及工作力度，例如消費信貸，現在我們正在申請成為全國12家消費信貸公司試點的其中之一；其次非利息收入亦是我們的重點業務，現在佔比僅約7%，未來希望在這方面加大，這當中來自中間業務收入結構中有較大佔比，只要這部分業務上升，我們就能有新的收入來源，故開拓新的中間業務產品是未來發展方向，從現有基礎上看，我是蠻有信心的。」 發展互聯網金融兩步走 隨�科技一日千里，網上銀行亦日漸普及。李宏鳴認為，互聯網金融是大勢所趨，幾年前公司已於這方面�手工作，包括推出電話銀行、手機銀行等，惟在技術支�、資本實力及人才方面的欠缺，跟一些大型國有銀行還是有點差距，但公司會持續朝這方向努力。「我認為互聯網金融在今後有兩個方向可以做，第一是替代業務，就是指通過互聯網和電子信息的方式去取代過去傳統銀行業務的流程，比如說我們現在去櫃面填單存款、取款或結算等，隨�電子化會慢慢替代櫃面的步驟，我們現在大概做到70%左右。還有一類叫新興業務，就是完全基於互聯網產品的創新，包括小微企業的信貸、小額信貸和個人消費信貸。」 他進一步說，真正的互聯網金融，是產品創新的另外一個領域。「現在像阿里，都是朝這個方向走，走得怎樣先不說，但實際上是代表了另一個方向，是想試圖透過接觸互聯網，創造一個新的產品來吸引客戶，其實這件事網絡企業可以做，銀行都可以做。這樣做的基礎是甚麼？就是客戶的數據資源，以至大數據分析，這個會是我們下一步要做的方向。所以我們也希望今後有機會和相關的企業合作，包括一些店商企業、互聯網企業等，只要有合作機會，我們都願意去合作探討。」 安徽地方債問題不大 當下大家都關心地方債問題，尤其是一些針對中小企業的區域性銀行，憂其風險更高。李宏鳴不諱言，肯定有風險的，但中小企業的風險有其自身特點，一方面是罰款相較大企業多，故一直起到防範作用，加上配合公司的中小企業貸款服務系統，以至在主動選擇客戶的情況下，對防範風險方面亦較強。 此外，他認為地方政府借貸最重要看兩方面，一是資金投到哪�去，有沒有資金的償還能力，然而這一方面，安徽有她的特點，就是當地正處於城填化的快速增長時期，貸款都主要用於工業園區，用作工業化和城鎮化相關的技術建設，所以對投資回報會有保障。第二是看負債水平是否與未來的潛在能力相匹配，安徽現在的償債率大概在10%左右，完全達到有償債能力的水平。截至去年底，該行的不良貸款率僅為0.58%，遠低於城市商業銀行0.81%的平均水準。迷你倉