領漲股整固 大市呈悶局

　　人行中性偏緊的貨幣政策持續，self storage美國維持QE但沒空間放鬆，環球游資難望大急升，股市貴乎水多，少水自然多時間爭持，市場分化。　　美股周三衝高，但央行再度暫停公開市場操作，致隔夜Shibor止跌回升至3.73%，A股昨偏軟，上證收市跌10點至2129。�指被拖累跌0.68%至22881，失守23000心理關口；大市成交額只有456億元。不認為A股在三中全會後一定大跌，無特大利淡消息下，此一跌似乎是牛熊證的博弈所為。正如周四估，22500至22700之牛證囤積居多，在�指失守23000最順手是殺牛，且看短�在觸近22500或穿一穿後可否先行止緩跌勢。領漲股業績見得人　　港股自9月下旬以來，大價指數股大多如被點穴，炒上炒落，窄幅非常。正如�豐（00005）周二公布季績後前景雖被市場略為睇好，但又未到全城樂觀，�指一日破不到23500大位，�豐想被舞動都難，周三、周四價又見回軟，昨收報85.85元，跌0.87%。　　大價股來講，年初以來基金買賣似乎主要集中在濠賭股及科網股身上。銀河娛樂（00027）昨公布第三季經調整EBITDA漲24%至32億港元，勝市場預期，季績印證濠賭股值捧。該股年初至今，股價累計上升89%，上月探高63.75元後回吐現處於整固，50天�55元左右為關鍵支持，守其上，中期升勢仍未言斷，昨收報57.4元。　　科網股亦與濠賭股一樣，股價處急升後整固。下周二及三，分別有金山軟件（03888）及騰訊（00700）公布季度業績，如能像銀娛發放到佳績，短�股價或有一番衝動。市場有預估，金山軟件三季度業績將受網絡遊戲及軟件業務之帶動，按年及按季錄得雙位數字的增長。　　技術而論，騰訊自4月份的年內低位237元展開升浪，少有失守50天�，現水平近409元，昨收407.4元，不排除短�之調整低位在近400元，謀業績再掀升浪。內地互聯網業近年騰飛的動力真不能小看，互聯網業走入傳統金融業，傳統金融業、零售業等亦要走入互聯網業，互相推動，創造市場經濟活力。　　最近由阿里巴巴、騰訊（00700）及平保（02318）「三馬（馬雲、馬化騰、馬明哲）」合資成立的眾安保險，就搞網上賣保險業務。理財產品、基金、信託將來在網上買賣必盛行，在互聯網金融漸成風迷利倉同時，風險管理問題的中期憂患也並存�，還望內地有關部門及早預防。　　一向以來，傳統內銀業的存貸差很大，形成內銀豐厚利潤。隨�互聯網金融的發展，必逐步收窄內銀的豐厚利潤優勢，發展下來，情況確有點似中移動（00941），其受聯通（00762）及中國電信（00728）的競爭壓力自開放市場後愈來愈大，股價在近幾年基本上以大型上落為主。同樣，估計國有�幾間內銀業始終是中央需要持穩的一塊，不會讓其出亂子擾民心，盈利增速逐步減少，股價走勢也大概如是，大型上落，不妨參考多些中移動走勢。除非內銀能創新拓展新產品，增收非利息收入，不然股價仍是只有波幅沒有升幅。大市走向更趨分化　　除濠賭股及科網股焦點呈趨勢向上外，大多藍籌指數成分股都大動不來，炒上落。9月始，港股走向更為分化，大多大價股處敵不動我不動，但細市值股（原想講細價股，但諗諗下有些由幾毫子，變幾元甚至過十元，又不是細價股，故細市值股至�），因有特殊因素，貨疏易炒，炒賣殼、炒注資及炒抬高配股等消息，炒風持續近兩個月都有。且看昨日三大升幅股，股價分別急升42.6%、35.3%及21%的萊福資本（00901）、泰豐國際（00724）及金達控股（00528），市值介乎3.5億元至8.3億元之間。除非中、港、美股市出現一個明顯轉折點，觸發大瀉，不然年底前恐怕仍不時有細市值股炒升。細市值股震倉漸頻　　不過，近二、三周，也有細市值股份呈急挫之勢，股價震過貓王。如周二傳股東被斬倉，美麗家園（01237）全日急挫逾四成，昨日就有隻中國包裝（00572）急瀉18%，為跌幅榜首位，由周一計起累計下跌34%。　　貨疏新股，也非必然爆升到七彩，且看隻集資淨額只有3,000多萬元的本港貿易展覽會主辦機構及項目經理Mega Expo（01360），公開發售獲超購近342倍，招股價每股1.33元，本周上市，最高才見過1.56元，昨收1.42元，並沒有出現預期的短�急升現象。　　總括而言，炒作股漸見吃力，領漲藍籌則盤整，即市市況令好友處下風。後市論，領漲藍籌要再衝刺才能扭下風；相反，技術上，�指如失守22700及低收22500，略為破上落悶局之兆，不利。總之，�指抽不破23500，市況仍然偏淡。　　idalam@hket.com迷你倉