“電商系”基金猜想

□本報記者 李良電商大佬們揚起指揮棒，自存倉基金公司踮起腳尖隨之翩翩起舞——在互聯網金融幾近被神話的理財新遊戲里，主角與配角的地位涇渭分明。不過，即便合作的起點便是不平等，極其渴望突破現有瓶頸的基金公司們依然願意在電商大佬門前排起長隊，期望能在電商布局互聯網金融的戰略中分得一杯羹。今年以來，無論是大型基金公司，抑或是小型基金公司乃至微型基金公司，都毫不例外地將互聯網金融視為未來發展的頭等戰略，在電子商務部門配置精兵強將，大量人力、物力和資源傾力支持，以待電商大佬們拋出橄欖枝。如今，本在行業中下游位置的天弘基金借力餘額寶猛然崛起，驗證了與電商大佬合作的廣闊"錢景"，更是讓尚在"門外"徘徊的基金公司們急不可耐。但事態的發展或許會出乎基金公司們的意料之外。因為，就在基金公司們滿心歡喜地勾畫互聯網金融藍圖時，掌控主動權的電商大佬們卻似乎有另外的算計——當阿里巴巴宣佈收購天弘基金，並將"餘額寶"事實上變成天弘基金的禁臠後，一場由電商大佬們發起的、或將攪亂基金行業既有格局的洗牌風雨欲來。這意味著，擁有互聯網金融最核心渠道資源的電商大佬們，不僅擁有著左右互聯網金融未來發展方向的掌控力，還有可能因此伴生出瓜分基金行業半壁江山的潛在實力。換而言之，如果電商大佬們紛紛效仿阿里巴巴，開始收購基金公司作為自己發展互聯網金融的平台，在基金業中打造出"電商系"基金公司，那對於其他基金公司而言，無疑是一記極其沉重的打擊。事實上，這種"打擊"有可能會極大地撼動目前基金行業的既有格局，這一點，在過去數年間"銀行系"基金公司的異軍突起中早已得到驗證。此前，隨著基金銷售中近乎"一家獨大"的銀行們旗下紛紛成立基金公司，並逐步將渠道資源傾斜于"親生子"後，銀行系基金公司的發迷你倉便是一日千里，多家銀行系基金公司的資產管理規模急速膨脹，從無到有、從小到大直至躋身基金行業前十強，銀行系基金公司的迅猛發展讓基金業真切感受到掌控銷售渠道者的巨大能量。前車之鑒。有業內人士指出，若電商大佬們真的心存圈出"自留地"的想法，打造出一批"電商系"基金公司，那麼未來互聯網金融與基金業結合的"錢景"將屬於這批基金公司。而更多基金公司為互聯網金融而進行的種種努力、諸般心血都有可能付之東流。從阿里巴巴收購天弘基金的案例中，或可窺出未來"電商系"基金的發展軌跡。一方面，對於互聯網金融的銷售渠道擁有絕對掌控權的電商大佬們來說，如果需要收購一家基金公司作為互聯網金融業務的平台，或會借鑒阿里巴巴的做法，去尋找一個有豐富行業運營經驗卻又資產管理規模較小的基金公司。如此一來，電商大佬們的收購成本會大幅降低，但互聯網金融業務的空間卻並不會因此縮減。因為，在依舊是"渠道為王"的基金行業中，基金公司的品牌力有限，小基金公司和大基金公司對電商大佬們發展互聯網金融的影響並無巨大差異，電商大佬們並無需因此額外支付成本。不僅如此，相對於大型基金公司，小基金公司或更利於電商大佬們掌控，其想象空間也更大一些。另一方面，一旦電商大佬們打造出"電商系"基金公司，將會把成本最低但利潤最豐厚的業務放在旗下的基金公司之中，形成事實上的壟斷優勢，而市場競爭更為激烈、成本高收益低的業務，則會繼續採取和其他基金公司合作的方式，來實現自己利益的最大化。如此一來，非"電商系"基金公司將很難從互聯網金融中獲得實質性利益。不僅如此，若電商大佬們如目前銀行等渠道一般充分利用話語權提高費率，那所謂的互聯網金融不僅不能打碎目前基金行業的瓶頸，反而可能成為拴在許多基金公司脖子上的另一根鋼繩。mini storage