綠地香港年內將獲母公司大規模注資

盛高置地規模已足夠大，文件倉綠地注資受反向收購的約束不會太大證券時報記者 馮堯綠地集團剛登陸香港資本市場，董事長張玉良便放言要將優質內地項目注入上市公司。這無疑打消了市場多方顧慮，而市場關注的下一個焦點便是綠地集團何時�動注資。昨日，綠地香港一位高層人士向證券時報記者透露，關於母公司注資事宜，年內肯定會有"大動作"。由於原盛高置地屬於資產規模較大的殼，這也為綠地集團注資省去不少煩惱。年內會有大動作上市一直是綠地集團發展的關鍵一步，張玉良一直都希望綠地能夠實現獨立上市，將集團變為一家公�公司。但多年來，基於綠地特殊的國企背景和複雜的股權結構，使其成了"千億房企"中唯一還沒有上市的地產公司。此前，多位房企高層人士曾對記者猜測，由於綠地香港角色為海外平台，綠地集團很可能拆分海外項目及酒店資產注入上市平台，但由於酒店資產盈利能力很難與國內項目相提並論，並不受投資者青睞。不過，近日，張玉良在香港公開表示，將探討近期將其最優質的中國內地項目，注入上市公司。這一表態，也令市場對於綠地注資顧慮立即消散。隨著綠地登陸香港資本市場，投資者關注的焦點便向"何時�動注資"、"注入何種資產"轉移。對此，張玉良並沒有給出明確的回答，僅僅表示公司會慎重研究，並稱公司會選擇能短期迅速提升綠地香港價值的項目進行注入。不過，綠地香港一位高層人士向證券時報記者透露，"綠地集團注資年內肯定會有一個大動作，這一點是確定的。"至於注入哪種資產，該人士同時也坦言，目前還沒有明確具體注資方案，"可以明確的是，綠地肯定不會以誰做商業地產、誰做住宅地產這種方式來區分。"他表示。反向收購約束小"如果綠地集團年內要實現向上市平台注入資產，就意味著其必須規避香港資本市場的《反向收購》規定。"盛富資本總裁黃立沖坦言。根據規定，買殼公司收購了殼公司控股權後的24個月內，累計注入資產高于殼公司總資產的100%，則將被認定為新上市，而要以IPO申請的標準來審批存倉觸及該規定已有前車之鑒，今年4月，招商地產宣佈向殼公司東力實業注資49.6億元資產。而東力實業此前並非房地產公司，在剝離過去資產後，該公司旗下並無太多資產。因此，招商地產也觸及反向收購規定。黃立沖告訴記者，買了殼又按發行新股的方式上市，牽涉更多的程序，這種方法本身非常複雜，內地10年都難得見到一個案例，未來能否通過存在較大的不確定性。不同的是，綠地方面受到該規定的約束並不大。前述綠地香港高層人士對記者解釋稱，聯交所兩年內不允許大規模注資，這種規定限制了對淨殼或者規模較小的殼注資。"借殼前，盛高置地規模已經足夠大，擁有200多億元的資產，所以綠地集團注資受反向收購的約束不會太大。"從盛高置地去年報表上看，其總資產為230.53億元，而截至今年6月底，該公司旗下資產也達到168億元。擁有較大的資產總額，也意味著可供綠地注資的資產選擇範圍更大。為融資埋下伏筆在掃除注資障礙後，綠地香港獲得注資之路也變得暢通。如此，綠地方面稱"年內能實現大規模注資"也就不難實現。在業內人士眼裡，綠地急於向香港上市平台注入資產，實則是急於打通融資通道。黃立沖分析稱，以目前綠地殼公司旗下資產而言，很難吸引到海外資方投入資金。"綠地旗下有大量優質住宅項目，以及在多個一二線城市的高端寫字樓項目，如果能注入這些資產，無疑能夠快速提升綠地香港的盈利能力。"他坦言。值得一提的是，一般而言，房企海外舉債利率高低是由多方面的因素決定，與公司評級、市場對公司的業績預期以及整體的國際金融環境都有關係。因此，公司擁有高盈利能力是獲得低成本海外融資必不可少的要素。"注入優質資產只是能快速獲取融資的短期行為，長遠來看，需要提升殼公司持續盈利能力。"一位內房股分析師告訴記者。在他看來，真正要實現殼公司進入快速發展通道，明確分工必不可少。而在這方面，保利置業、中海宏洋都是成功的先例，殼公司與母公司在業務上分工明確，兩家公司也在借殼後實現了快速發展。迷你倉